엔터테인먼트주는 올해 주목할 만한 업종이다.
중국 경제 재개의 수혜자가 될 수도 있다.
앨범판매 호조, 밸류에이션은 역대 밴드 최하위권이다.
팬덤이 경기 침체에 크게 영향을 받지 않는 것도 중요하다.
JYP 엔터테인먼트 주간차트 / 영업이익률과 ROE가 모두 20%를 넘는다.
Valuation 현황 및 전망 국내 3대 엔터테인먼트(SM, YG, JYP)의 과거(2017.04.11~2020.03.11 기준) 업계 평균 PER 12M FWD 25배를 적용하였다.
2020년 3월 중순 전례 없는 감염병 확산으로 인해 각국의 사회적 거리두기, 집합금지 등의 조치가 글로벌 음악 엔터테인먼트 ‘공연’ 사업 부문 매출 격차에 직접적인 타격을 주었지만 ‘실질 공연’ ‘ 글로벌 KPOP 팬덤을 중심으로 앨범 판매량이 급증하며 판매량 격차를 무색하게 만들었다.
이에 따라 코로나 이후 현재까지 3사 평균 12M FWD PER은 30배로 상향 조정됐다.
2020년 하반기 주식시장에 상장한 ‘하이브’는 세계 1위 IP로 떠오른 방탄소년단의 글로벌 팬덤 확대로 주가가 40배 이상 오르기 시작했고, 새로운 비즈니스 모델 ‘팬 플랫폼’의 가치가 부각됐다.
네이버 V-LIVE 사업부 인수, 이타카 홀딩스 인수, 경쟁사 YG 최대 규모 진출 등 팬플랫폼에 성장성을 추가하는 사업 진행에 맞춰 밸류에이션도 지속적으로 상승해 최대 57배에 달했다.
아이피, 블랙핑크. 그러나 지난해 말 글로벌 긴축정책이 본격화되면서 성장주 밸류에이션이 급격하게 위축되기 시작했고, 12M FWD PER 기준으로 4개 엔터테인먼트사 모두 10월말 역사적 밴드 최하위권을 형성했다.
최근 3분기 실적 호조와 글로벌 증시 반등으로 일부 주가가 하락세를 보이고 있다.
회복 조짐을 보이고 있으며 역사적 평균 이하의 밸류에이션을 형성하고 있습니다.
그러나 현재까지 중장기 성장성이 높은 신규 및 기존 IP 가치를 포함한 신사업(플랫폼, 게임, NFT 등)의 적정 가치가 제대로 반영되지 못한 것으로 판단된다.
. 현재 섹션은 투자 매력도가 매우 높은 섹션으로, 국내 연예계에서는 나의 대규모 IP 보유로 구보 지분이 동시에 늘어나고 있는 ‘하이브’와 ‘JYP’를 각각 1순위 선호주와 2순위 선호주로 제시한다.
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